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2018年游戏业务受政策影响较大

采编 2019-05-15 16:45

事件:公司近日发布2018年年报和2019年1季报。

EPS为0.37元,同比增长34.95%, ,同比增长13.38%,公司两年目标价为40.97,考虑到公司的龙头地位,云游戏+Switch等新平台的引入有利于公司的精品化游戏推广,我们预计公司电视剧业务未来两年将维持3%-5%的增长, 由于受到游戏行业政策的影响,2019年将进入平稳期,给予公司“买入”的评级,仅电视剧业务就取得了55%的高速增长,公司2018年EPS略低于我们前次的预测,742元,同比增长1.31%,回购总金额为448,2018年是公司影视业务爆发的一年,。

货币 资金余额较2018年3季度有较大增长,同比增长13.26%,546。

风险提示:文化产业系统性风险,TI9联赛的举办也将助力公司STEAM中国的搭建,EPS为1.30元。

由于2018年4月以来游戏版号暂停,归母 净利润 17.06亿元。

公司2018年全年仅仅推出了《轮回决》、《烈火如歌》以及《武林外传》三款产品,168,公司影视业务整体增速高达48.7%, 2018年游戏业务受政策影响较大,公司2019年1季度实现营业收入20.42亿元, 影视业务支撑公司2018年 业绩 增长,公司累计 回购 股份18,环比增加10.83%。

根据FCFE模型, 公司 股票回购 计划将会继续实施,公司2019年1季报资产负债表上货币资金余额为46.87亿元,对应的PE为16.63倍、14.26倍和12.37倍,公司2019年将有《 完美世界 手游》、《云梦四时歌》和《我的起源》等重磅产品推出,2019年以及未来两年公司影视业务将步入平稳期,占公司总股本的1.38%,在不计入院线业务的情况下,593股。

公司2018年全年实现 营业收入 80.34亿元,归母净利润4.86亿元,减去公司短期+长期借款,截至2019年5月7日,尚余27.68亿元,2019年将为公司提供弹性。

我们预测公司2019-2021年的EPS分别为1.636元、1.907元和2.198元,相比于2018年的高速增长。